据美国知名黄金公司Schiff Gold刊登的文章，花旗集团预计白银在未来六个月至一年内可能升至每盎司30美元。鉴于白银目前处于每盎司23美元附近，这意味着可能的回报率超过20%。花旗表示：

“我们认为近期的价格疲软提供了一个强劲的逢低买入机会，并重申对未来6-12个月银价将涨至每盎司30美元的预期，这是因为美国经济将继续增长，即使新兴市场增长停滞不前。”

白银目前处于下跌状态。在过去两个月累计上涨20%后，本月白银下跌近7%，此前一度超过每盎司26美元。花旗认为，银价下跌似乎是暂时的。

实际上，花旗分析师并不相信美联储的鹰派姿态。他们认为随着经济衰退的发生，利率将在不久的将来下降。

“我们预计美国利率和实际收益率将在2022年第四季度或2024年初随着经济增长而下降，届时白银将会上涨。而美元将进一步走软。”

花旗分析师表示，这些前景应该会支撑对白银ETF的需求。另外，随着市场对美国经济衰退风险的定价越来越高，其他资产类别对投资资本的竞争减弱，也应该会提振白银表现。

花旗还预计中国对白银的需求可能会增加。分析师表示：

“我们预计中国将继续逐步复苏，有关新兴市场增长的任何信心反弹都可能成为白银的推动力……我们预计，在中国央行采取进一步宽松措施后，中国的白银需求可能在2023年下半年复苏。”

Schiff Gold指出，白银还有一些花旗没有提及的看涨迹象。

首先，金银比仍然表明白银仍被低估。

目前金银比刚刚超过83:1。这意味着需要83盎司白银才能买到1盎司黄金。而现代金银比的平均在40:1到50:1之间。从历史上看，这一比率总是会回到这一平均值。而且当金银比回归均值时，它的波动往往十分剧烈。例如，金银比在2011年降至30:1，1979年降至20:1以下。

从历史上看，当价差如此之大时，白银不仅表现优于黄金，还会在短时间内大幅上涨。自2000年1月以来，这种情况已经发生了四次。正如下列图表所示，反弹是迅速而有力的。

其次，白银的供需动态看起来也对价格颇为有利。

去年，包括工业需求在内的所有类别的白银需求都创下了纪录。工业采购约占全球需求的一半，随着“绿色能源”的继续推进，预计未来几年这一比例只会增加。

白银是太阳能电池板的重要组成部分。根据新南威尔士大学科学家的一项研究，到2027年，太阳能制造商对白银的需求可能会超过目前年供应量的20%。到2050年，太阳能电池板的生产将动用当前全球白银储量的85-98%。

反观供应端，去年白银供应量持平，预计2023年将再次缺乏增长。

创纪录的全球白银需求和供应不足已经导致去年2.377亿盎司的市场缺口，这是连续第二年出现赤字。世界白银协会称其“可能是有史以来最严重的赤字”。报告还指出，“前两年的总赤字轻松抵消了过去11年的累计盈余”。

最后，Schiff Gold总结道，根据供需基本面和花旗的分析，现在可能是买入白银的最佳时机。